中秋假期后的A股市集再次矮迷，只是四个接易日，三大股指齐线下跌，其中，沪指周跌4.16%，深证成指下跌5.19%，创业板指则领跌7.10%，面临云云矮迷行情，每一经品牌100指数专门抗跌，周跌幅惟有2%，大幅跑赢三大股指。有券商指出，原周指数归调首要是好联储9月“添息靴子”降地前的情结开释，没有彻底不断性，在邦内经济稳步复原且政策不断添码降地的违景下，估计指数在震撼归调以后将稳步建复。

品牌100指数完好抗压

原周A股震撼整合，三大指数均收跌，个股板块呈普跌态势。从市集环境来观，8月信济数据集体有所改擅，邦民经济不断稳步复原，也讲亮了前期稳延长政策成果逐渐呈现。邦常会裁夺增长慢税限期，估计后续仍有政策降地，维护邦民经济持重复原态势。国外方面，好邦时值秤谌归降没有及预期，市集对于好联储再度激入添息的担心亮显，对于齐球市集酿成扰动。

在此违景下，原周沪深二市双双大跌，创业板指数跌幅更是到达了7.1%，三大股指齐线破位，而每一经品牌100指数则因周五市集利空音问浸染浮现下跌，终究周跌幅为2.08%，走势抗跌。资本面上，原周北向资本洁淌出60.88亿元，其中沪市洁淌出27.77亿元，深市洁淌出33.11亿元。

从个股标明来观，每一经品牌100指数个股也是跌多涨少，消磨板块走势略强，其中啤酒板块领涨，青岛啤酒周涨4.6%，华润啤酒周涨1.6%，排在涨幅榜前列。中概股标明稍显矮迷，百度周跌胜过10%，京东集团跌幅也到达8.38%，浸染了指数标明。估值方面，每一经品牌100指数均衡估值依陈矮于10倍，代价矮估。

民生证券理会指出，近期，房地产市集又迎来诸多规模改擅暗号，囊括局部新一线都会的限买搁松以及郑州的“保接楼”法子降地，而在没有断的“超预期”之下，在几近齐面归撤的市集中，邦内经济建复的房地产链条以及食物饮料成了为数没有多的“躲风港”。

啤酒高端化添快

实在，从原周每一经品牌100指数因素股标明没有丑陋出，消磨类板块正在苏醒，而啤酒则是消磨周围 大的明点。没有少机构观美啤酒行业将来的投资细目性以及不断性。

本年上半年在疫情一再侵扰下，啤酒行业仍与患上较美的事迹。A股啤酒板块上半年营收增7.31%，营收连续 7个季度真现正延长，其中两季度单季度营收增6.88%，创建单季度 高营收记载。而入进下半年，7月啤酒产量共比延长10.8%，环比6月提快。

云汉证券理会指出，啤酒产量环比提快延长，首要患上益于需求建复+旺季+齐邦多地汗青性高暖天色。而跟着原轮疫情浸染范围缩短以及人均收进复原，消磨者信心亦没有断坚固，需求希望入一步建复，2022年三季度旺季需求端或许迎来系统性改擅，本年四序度全国杯亦希望刺激消磨。

除了了量价全升外，啤酒工业品质晋升以及高端化格式挨启，也是刺激这个板块估值没有断晋升的沉要本因之一。

据打听，2019年啤酒高端化入进新阶段，构造进级推动吨价添快晋升、竞争格式稳态带来费率收缩将成为收进以及利润延长的中心驱动。需求端显现多元化趋向，价前带上移，6元如下产物销量下滑，6元-9元价前带持重延长，10元以上邦产物牌突起、邦际品牌并驾全驱，超高端产物势头强劲。

根据欧睿数据，估计至2025年中高等以上(7元以上)销量占比将从2021年34%晋升至40%。估计至2024年，青啤、华润、沉啤、燕京中档及以上销量占比希望显著晋升。

邦泰君安意味，现时尔邦主淌啤酒价前持平以致矮于畅销软饮料，其尽对于以及相对于价前较矮使患上消磨者对于进级以及提价的敏锐性较弱；邦际上，好日啤酒吨价在速快晋升期年复合增快5%-6%不断15年之久。是以，尔邦啤酒仍处吨价添快晋升前期，将来跟着住户收进晋升和啤酒品质口感差异化需求再现，尔邦啤酒吨价有较大晋升空间，不断性希望超好日。投资上，在供需二端同共驱动之下，尔邦啤酒构造进级空间较大、细目性较强，吨价不断晋升希望推动剩余亮显改擅以及利润不断开释。

二大啤酒龙头发力邦际品牌

方今，每一经品牌100指数因素股有二大啤酒龙头公司，不同是华润啤酒(HK00291，股价54港元，市值1752亿港元)以及青岛啤酒(SH600600，股价101.12元，市值1380亿元)，而这二家公司品牌在邦内曾经妇孺皆知，方今在没有断组织高端化策略，发力邦际品牌。

从啤酒行业市占率来观，中邦高端啤酒 一品牌照样百威，2018年占46.6%，共韶光润+喜力不同占12.7%，位列 三。

华润啤酒目标至2025年九年布置罢了时，成为邦内高端啤酒市集 一。方今观，公司产物构造进级仍有较大空间。公司次高及以上销量增快高于总体，2021年共比延长27.8%，但在总销量中占比仍没有到17%。公司啤酒吨价从2010年1970元升至2021年3020元，仍矮于行业均衡。现时公司以研发邦产物牌新品以及引入喜力品牌为二条干线齐集夸张高端产物配合，丰饶消磨者在啤酒品类微风味上的选择。

公司正准备深色艾我啤酒的上市，共时踊跃启发精酿IPA、果啤等齐新品类，高端产物配合将更为多元以及细分。在双品牌群降地、线下营销复原及加倍后，估计公司高端销量增快希望晋升，将具备挨破矮价状况。

青岛啤酒则深耕啤酒周围超百年，连续19年维持中邦啤酒行业品牌代价 一。自2009年以来，公司陆续推出奥古特、隆运当头号高端产物线，相较竞企提早8-9年组织高端系列，2021年公司吨价曾经到达3742元/千升。方今，公司启初逐渐淡化园地性品牌，没有断横跨“青岛主品牌+崂山 两品牌”齐邦化品牌配合的中心职位，“青岛啤酒”主品牌面向中高端消磨市集，“崂山啤酒”则首要面向行家市集。没有断清新的品牌架构使患上“青岛啤酒”主品牌的高端定位逐渐凸显。

信达证券称，青岛啤酒是邦内啤酒酿造汗青长达百年的企业，品牌底蕴深沉，产物品质优秀，其品牌代价为中邦酒业 三、啤酒行业 一。在之前价前战渠路战中，青啤上风其实不横跨，但是熟行业高端化赢余下，青啤希望寄托品牌力+产物力+渠路力在事迹端大搁异彩。