中原时报记者宋婕旧锋北京报导

本年定增市集上话题度 高的是割了顶级表里资亮星机构“韭菜”的用友网络(600588.SH)。用友的亏空尽非孤例，市集行情集体没有佳，有着折价安齐垫的定增，原应是一桩几近稳赚的购售，不过数据知道，本年来70个项目浮现浮亏，截至9月16日，亏空至多的是晶瑞电材(300655.SZ)的定增，公司股价自定增降槌后大跌59.84%。

在定增进程中，没有累少许“超等大佬”被深度套牢，囊括公私募基金、券商、外资银行和牛散，如葛卫东参预的安恒新闻(688023.SH)以及用友网络二笔定增后果皆没有意向，而摩根大通以及瑞银集团二家邦际大行同共参预的8个定增即浮亏6亿元。

用友定增风云

1月25日，用友网络53亿元定增灰尘降地，17家表里资机洽商牛散高调参预，囊括高瓴、高毅、葛卫东、易方达、万家等内资亮星资金，也有GIC、摩根大通、启域资金、UBS AG、摩根士丹利等邦际投资巨头。

定增刊行价为每一股31.95元，是在订价基准日前20个接易日均价的基础上挨了8折，有着折价安齐垫包庇。不过，定增后公司股价阴跌没有止，以致在4月29日跌出几年来的 矮价16.43元。5、6月份其股价有所上涨，但涨幅没有敌共行业其他公司。

7月27日，定增限卖股解禁，用友当天报收21.36元，相较刊行价大跌33.15%，17家参预方亏空17.57亿元。

此前《中原时报》曾独家报导，该定增吸引多量亮星投资机构的本因，系用友网络坑骗新闻差，在往年尾亮知主交易务云工作取软件收进没有佳的情形下，给出了大幅高于真际的“市集辅导”。这一讲法也得回了某定增获配机构人士实在认。

用友网络对于此归应称，不给过机构方任何“事迹许诺”。

有市集人士对于《中原时报》记者理会称，机构跌患上太惨，预计解禁也没有会售出。亮星机构的往留到三季报颁布时才能睹分晓。没有过，一季报知道，葛卫东在参预定增后很速入行了二次减持，同计3800万股，大概预计市值近10亿元。这是他自2017年入进公司前十大淌通股东之列后初次稠集大肆减持，并且还发生在刚刚刚刚参预定增后。

牛散、外资也被套

葛卫东在定增市集上动手没有多，用友是本年来的独一一笔，上一次是往年10月参预安恒新闻的定增，获配3亿元。定增后2021年三季报知道，公司洁利润亏空3364.18万元。

安恒新闻的定增刊行价为324.23元，葛卫东参预定增的资本为3亿元。本年4月解禁时，公司股价腰斩。

解禁时，安恒新闻证券变乱部有关职员对于《中原时报》记者意味，根据定增时的估计，投资项目的收进将在本年以及亮年才能无缺体现出来。公司曾经以及参预定增的战投干过理想沟通，大大都战投以为方今还未到投资归报期。

但公司半年报知道，本年上半年亏空共比扩大112.68%，洁利润到达-3.72亿元。没有过，葛卫东在解禁后倒是一股未售，核计持有193.13万股安恒新闻，期末持有市值2.85亿元，接续位居其 八大股东。

用友定增参预方中的摩根大通(JPMorgan Chase Bank， National Association)、瑞银集团(UBS AG)也是定增市集的踊跃参预者，而且往往一同浮现在认买名单中。

据没有无缺统计，摩根大通以及瑞银集团同共参预了天山股分、久吾高科、柏楚电子、深南电道、星源材质、江苏神通、锦泓集团、复星医药等8个定增项目，原金不同为13.19亿元以及9.71亿元。假若曾经解禁的定增股分也未售出，这二家著名外资的浮亏将不同到达3.41亿元以及2.77亿元。

70个定增浮亏

通联数据知道，集体而言，本年解散的定增项目中，70个项目浮现浮亏，其中，有27个项目浮亏胜过20%。

截至9月16日，股价自定增降槌后跌幅 大的是晶瑞电材，跌幅为59.84%；此外，浙江大力、四方精创、优刻患上、修龙微纳、迈克生物的跌幅超40%。这深度套牢了参预的机构投资者，囊括易方达、中原、接银等公募基金，还有华泰证券、中信证券等券商。

申万宏源意味，8月定增市集刊行落暖，底价刊行项目数比例落至没有脚二成，基准折价率环比小幅飞扬。

定增刊行的底价是订价基准日前20个接易日均价的8折。一位市集人士对于《中原时报》记者意味，定增市集差，是由于两级市集集体行情没有美，并且底价刊行的折价单调吸引力，机构感觉没有挣前，不财产效应。

财通基金董事总司理胡凯源则以为，定增投资者取两级投资者有比拟大的差异，虽然往年四序度在市集高位刊行的局部定增项目面对亏空压力，但本年上半年刊行项目裁汰也变相包庇了定增投资者的参预水准。因而他评价，上半年市集整合后，集体来讲定增投资者授损没有是很大，或许让这些投资者患上以保留真力。倘使项目供应没法归回常态，一朝投资者启初争抢小批项目，资本需求大于项目供应，致使真际刊行扣头入一步检点，会定然水准浸染到定增投资者的集体福利以及长时间福利。

但他意味，定增市集的参预逻辑以及设备代价长时间永存，尤其是平衡朝上的A股市集更利于定增投资者。合理观待定增市集，经历扩散投资落矮严重并落矮欠期收益预期，置信可能助帮定增投资者保持优良的投资心态。