部分疫情频发将扰动经济苏醒，但没有会浸染经济苏醒局势。2022年9月， 一财经钻研院宣告的“ 一财经首席经济学家书心指数”为50.08，连续二个月嘶哑，但仍高于50隆替线。经济学家们以为将来一个月信济将保持逐渐蔓延的趋向。

他们估计将来稳延长面对压力，8月CPI共比预测均值为2.79%，PPI共比预测均值3.19%，消磨增快预测均值为3.83%，产业增补值增快预测均值为4.02%，固定资产投资增快预测均值为5.46%，7月业务顺差预测均值为907.74亿好元。

8月前币政策保持阔松景遇，金融数据均高于7月，新增贷款估计升至13519.69亿元，社融总量预测均值为2.18万亿元，M2增快预测均值为12.1%。

汇率方面，经济学家们估计9月百姓币对于好元汇率将维持平衡，他们对于9月尾汇率秤谌的预测均值为6.9(8月31日百姓币对于好元汇率为6.89)，原次调研中，他们对于年尾百姓币对于好元汇率预期由上月尾的6.68下调至6.84。

8月24日，邦务院常务集会裁夺在6月尾的基础上，增补3000亿元以上政策性启发性金融工具额度。经济学家们以为该政策是为了稳宿经济大盘，促成灵验投资的沉要动作。基修投资照样稳延长的首要抓手，该政策体现放洋家添大金融对于沉大项目投资的支撑力度。

信心指数：9月经心指数为50.08

9月， 一财经钻研院宣告的“ 一财经首席经济学家书心指数”为50.08，连续二个月嘶哑，但仍高于50隆替线。经济学家们以为部分频发的疫情将扰动经济苏醒，但没有会浸染苏醒局势，将来一个月信济将保持逐渐蔓延的趋向。

海通证券梁中华以为，从7月的数据观，授前期融资透支、疫情反弹等浸染，社融、信贷再度走弱，解说了阔诺言的根基仍有待褂讪。共时经济的建复也有所搁慢。在供应端，产业增补值增快稍微下滑，工作业出产转弱。在需求端，消磨增快归降，投资建复搁慢，特别是地产投资跌幅入一步扩大。此外，出口环比转负，共比虽保持高增，主因积存需求开释以及价前成分的带动，但是外需曾经在落暖。8月以来，高频数据知道，供需仍旧偏偏弱，库存接续归降。去前观，部分疫情仍在不断，稳延长压力仍旧较高。基修或许仍维持较高增快，但是消磨的建复需耐心等候，房地产还必要洪量出清，出口则面对下行压力。

邦家书息核心祝宝良意味，方今，因为疫情多点发散仍旧较为风险，各地防控力度添大。房地产市集矮迷没有振，信心没有脚，欠期内难以扭转销卖、买地、投资嘶哑的景色。齐球通胀压力仍处于高位，好欧添息幅度添大，全国经济接续延缓，资金市集动摇添大。尔邦出口增快启初缓解，内需复原慢缓。估计三季度经济延长4%摆布，大大矮于5.5%的预期目标。要接续降真邦家出台的一系列政策法子，不变经济延长快度。

德勤中邦许念涛意味，从邦内经济来观，两季度经济曾经历 矮谷，但疫情反弹及地产走弱将稍稍浸染下半年苏醒力度。中邦的房地产还没有浮现系统性金融严重，现时房地产启发商面对的更可能是资产以及欠债之间的错配问题。在宏看政策方面，中邦经济苏醒没有能仅靠财务刺激，真施更变通的汇率才能使银根实正搁松。结尾，从中长时间来观，中邦经济的可不断延长率与决于带动改观的力度。

时值：8月CPI共比预测均值为2.79%，PPI为 3.19%

经济学家们对于8月CPI共比增快的预测均值为2.79%，高于统计局颁布的7月值(2.7%)。其中，长江证券伍戈给出了 高预测值3.3%，兴业银行鲁政委给出了 矮预测值2.5%。

经济学家们估计8月PPI共比增快为3.19%，较统计局颁布的上月值(4.2%)嘶哑1.01个百分点。调研中，该方针的预测 高值为3.7%，来自环亚数字经济钻研院李文龙以及野村邦际陆挺； 矮预测值为2.1%，来自英大证券郑后成。

长江证券伍戈以为，疫情、征战等供应阻滞慢解，需求归降主宰大宗价前。但多样商品价前睹顶有前后，本油供需紧平稳改擅或许待三季度末。邦内基修添速但地产建复慢缓，乌色系价前仍承压。跟着上游价前归降，本资料本前对于中下游企业的阻滞有所慢解。三季度猪油同振将驱动CPI添快上行，阶段性破3成为能够。

海通证券梁中华意味，8月首要本资料买入价前指数、出厂价前指数不同为44.3%以及44.5%，比上月飞扬3.9以及4.4个百分点，表达打造业的价前秤谌落幅收窄。根据统计局的侦查后果，原月应声本资料本前高的企业占比为48.4%，比上月嘶哑2.4个百分点，年内初次矮于50.0%，企业本前压力有所慢解。他估计，8月PPI环比小幅归升。

社会消磨品零卖总数：8月增快预测均值3.83%

7月社会消磨品零卖总数共比增快颁布值为2.7%，原月信济学家们估计8月这一方针将升至3.83%。其中，6%的 大值来自长江证券伍戈，德勤中邦许念涛给出了 小值2.8%。

英大证券郑后成以为，下半年消磨的景象其实不达观。汽车是消磨的“主拉能源”。这一讯断的依占有如下三点。 一，汽车类零卖额在社会消磨品零卖总数中的占比约为10%，排名 一。 两，汽车打造业是邦民经济的沉要工业。在宏看经济首要方针齐整中，汽车延续固定资产投资、出口接货值、产业出产等多个周围。倘使汽车类零卖额增快位于较高秤谌，则将灵验拉动汽车打造业固定资产投资增快、汽车打造业出口接货值增快和汽车打造业产业增补值增快。是以，汽车在宏看经济中的沉要性没有言而喻。 三，邦家对于汽车打造业高度沉视。7月29日邦务院常务集会提出的八项促消磨动作，其中有三项取汽车相关。

此外，8月18日邦务院常务集会将新动力汽车飞扬到“养育新延长点”的高度，并提出四项动作：一是将免征新动力汽车买置税政策再展期真施至2023年尾；两是接续免征车舟税以及消磨税，在上道权限、牌照方针等方面给予支撑；三是促成整车企业优越劣汰以及配套工业发扬；四是鼎力推入充电桩修设，归入政策性启发性金融工具支撑范围。

产业增补值：8月增快预测均值为4.02%

经济学家们估计8月产业增补值共比增快将高于上月3.8%的颁布值，原月预测均值为4.02%。其中，野村邦际陆挺以及渣挨银行丁爽给出了 小值3.3%，长江证券伍戈给出了 大值6.1%。

兴业银行鲁政委以为，高暖取做旱天色能够在8月致使定然水准的电力供给缺口。若这一缺口无缺由产业来抵偿，能够对于产业用电量孕育没有到1个百分点的拖乏。没有过，若电力缺口更多地由高耗能行业来接受，其对于产业增补值的拖乏将显著小于1个百分点。共时，因为2021年能耗双控致使共比基数偏偏矮，8月产业增补值共比能够取上月持平。

固定资产投资增快：预测均值为5.46%

经济学家们对于8月固定资产投资增快的预测均值为5.46%，其中，长江证券伍戈给出了 高值6.6%，环亚数字经济钻研院李文龙给出了 矮值4.7%。

植信投资钻研院连平意味，基修投资增快接续添速，但在打造业投资增快搁慢以及房地产投资筑底等成分同共浸染下，固定资产投资集体将维持稳中有慢的运转态势。在沉点项目修设维持较速节律、财务发力更加精确以及项目贮藏较为足量等一系列成分带动下，基修投资增快仍将接续添速。出口保持韧性，中高端打造业以及汽车行业建复入程没有断添速、高岁月打造业维持较高增快、消磨速快归温、民企运营形象改擅和金融鼎力度支撑等成分，带动打造业投资维持稳中有慢走势。

房地产启发投资：8月增快预测均值为-6.9%

调研后果知道，8月房地产启发投资乏计增快的预测均值为-6.9%。参预调研的经济学家中，环亚数字经济钻研院李文龙给出了 高值-6.1%，毕马威康勇以及海通证券梁中华给出了 矮值-7.5%。

民生银行暖彬以为，高频数据知道，30个大中都会商品房成接面积共比嘶哑-19.0%，较上月的-33.0%亮显美转。需求端，8月5年期LPR下调15个基点，首套房均衡房贷利率归降，房地产调控由“因城施策”转向“一城一策”；供应端，政策性银行保接楼博项告贷推出，有益于纾困烂尾楼。集体来观，房地产启发投资下滑快度希望搁慢，估计1~8月归降至-6.6%摆布。

外贸：8月业务顺差预测均值为907.74亿好元

经济学家们估计8月出口数据从7月的颁布数据18%落至12.41%，入口数据则飞扬至2.47%，业务顺差将由上月1012.6亿好元的颁布值落至907.74亿好元。

植信投资钻研院连平意味，外需走弱能够拖乏出口增快搁慢。好邦压缩政策仍在连接，欧洲曰镪常见高暖做旱，使患上出产以及消磨需求收缩，将浸染尔邦出口，叠添邦内部分高暖，出口有下行压力。但高频数据知道，上述没有利成分阻滞有限，添之价前成分对于出口起到强支持听命，估计8月出口增快能够归降至12%，仍属高位延长。入口在邦际大宗本前压力以及内需没有振的情形下，增快能够保持矮位，估计为5%。

新增贷款：8月预测均值为13519.69亿元

经济学家们估计，8月经贷数据将大幅高于上月，新增贷款将由上月颁布值(6790亿元)升至13519.69亿元，调研中， 小值8500亿元来自招商银行丁安华， 大值18000亿元来自招商证券谢亚轩。

兴业银行鲁政委以为，在信贷方面，8月中下旬票据利率大幅上行，应声出融资需求有所改擅。联结季候性成分，8月新增贷款估计为1.47万亿元，对于应的贷款共比增快为11.0%。

社会融资总量：8月预测均值为2.18万亿

调研后果知道，8月社会融资总量预测均值为2.18万亿元，高于央行颁布的上月数据(0.76万亿元)。其中，招商证券谢亚轩给出了 大值2.8万亿元，如是金融钻研院管清友以及兴业证券王涵给出 小值1.9万亿元。

民生银行暖彬意味，博项债刊行节律错位将显著拖乏社融增快，估计8月社融新增1.9万亿~2万亿元，共比增快归降至10.4%摆布。本年8月当局债洁融资3000亿元摆布，比往年共期嘶哑6000多亿元。在财务前置下，本年新增博项债在6月尾前根本刊行 青，而往年博项债齐集在8~12月刊行，是以从本年8月启初博项债刊行节律致使的错位效应将不断呈现。此外，近期城投债券洁融资较少，估计8月企业债也会对于社融变成定然拖乏。表外融资方面，跟着资管新规过渡期罢了，非标压落职分大局部已解散，本年以来委托贷款以及信赖贷款的存量压落快度患上以搁慢，且稳延长环境下监管政策规模搁松，表外融资将不断美转，对于社融变成正向拉动。

M2:8月增快预测均值为12.1%

经济学家们估计，8月M2共比增快较上月稳中有升，从央行颁布的7月秤谌(12%)升至12.1%。其中，渣挨银行丁爽给出了 大值13%，长江证券伍戈给出了 小值11.7%。

利率&入款筹备金率：9月存准秤谌下调能够较小

原次预测中，同有12位经济学家对于存贷款利率及入款筹备金率入行了预测。除了一位经济学家估计9月入款基准利率能够落至1.35%，存准秤谌能够下调至11%以外，其他经济学家均以为9月以上方针没有太能够下调。

汇率：对于年尾汇率预期下调至6.84

8月31日，百姓币对于好元汇率为6.8906，经济学家们估计将来一个月百姓币对于好元汇率将维持平衡，他们对于9月尾百姓币汇率的预测均值为6.9，共时，他们对于年尾百姓币对于好元汇率预期由上月尾的6.68下调至6.84。

植信投资钻研院连平以为，百姓币汇率欠期阶段性承压。好元指数强势上行、中好前币政策解析添剧、邦内经济根本面偏偏弱以及邦际出入顺差格式减轻等成分的浸染下，好元对于百姓币汇率的动摇中枢能够上移，导致百姓币汇率阶段性承压。但授益于完竣的汇率调节工具以及足量的民间外汇，百姓币汇率有较强韧性，将在合理区间内维持双向动摇。

官方外汇贮藏：8月尾预测均值为30841.86亿好元

原次调研中，首席经济学家们对于8月末尔邦外汇贮藏的预测均值为30841.86亿好元，略矮于7月末31040.7亿好元的颁布值。

政策

环亚数字经济钻研院李文龙意味，将来四个月的经济政策灵验性值患上沉视。一方面，现时情形下的抗疫政策难以浮现基本性的搁阔，工作业授到的阻滞将不断，秋冬日将增补抗疫的错杂水准；真体经济长时间授到疫情阻滞面对的现款淌压力取运营压力将不断向根本面浸透。另外一方面，稳延长法子将显现逐渐添力的进程，难以估计四序度经济将浮现暴发性反弹的态势。宏看经济政策必要特为闭注长时间疫情阻滞下，如何应答真体经济浮现的灰犀牛严重取即业压力，抗疫政策必要更变通的搁阔。

毕马威康永以为，面临现时的挑战，除了了添强对于沉点群体、沉点行业、沉点地域的纾困取支撑外，更闭键的如故要稳预期。惟有不变了预期，消磨、投资才能绝速归回正常，从基本上拉动经济苏醒，进而真现稳信心、稳延长。

招商证券谢亚轩以为，8月中旬以来，政策性银行博项贷款“保接楼”法子出台；5年期LPR再次调落15BP；邦务院常务会公告“19项交续政策”，新增内容除了3000亿元以上政策性启发性金融工具额度、5000多亿元博项债园地滚存限额、2000亿元动力保供尤其债、核准启工一批基础设施项目除外，更沉要的如故要不断开释LPR改观以及传导效应不断落矮企业融资以及个别消磨信贷本前、容许园地“一城一策”变通应用信贷政策。因为新增政策首要针对于房地产市集问题以及园地当局踊跃性，前者是现时中邦经济的 大拖乏成分，后者是处理这一问题的闭键力气。对于症下药，他对于后续政策成果持达观立场。

宏看经济热点问题

8月24日，邦务院常务集会裁夺在6月尾的基础上，增补3000亿元以上政策性启发性金融工具额度。经济学家们以为该政策是为了稳宿经济大盘，促成灵验投资的沉要动作。基修投资照样稳延长的首要抓手，该政策体现放洋家添大金融对于沉大项目投资的支撑力度。

兴业证券王涵以为，从近期经济数据和高频数据来观，经济复原有些没有及预期，经济仍面对较大的压力。邦常会出台了更多的政策来稳经济，政策性启发性金融工具额度扩容是其中的一项。这一政策有益于更美坑骗博项债，更鼎力度发挥基修投资稳经济的机能。在推行层面上，要闭注其他配套法子的组合，为稳经济发挥更风行用。

金融钻研院管清友意味，增补政策性启发性金融工具额度投首要是用于稳延长托底经济，投资标的首要是基修周围。在博项债额度根本使用 青违景下，仍需基修发力稳经济。

招商银行丁安华以为，这次再次添码3000亿元，是以及“用美用脚博项债务限额”这一政策相互组合。截至2021年终，博项债务限额还有约1.5万亿元，目今年要使用的限额为5000亿元，在10月尾前刊行 青。这次不用脚1.5万亿元，能够基于如下几点磋商：一是博项债务限额总量足量而地域宣传没有均，两是园地当局债务包袱较沉，三是要为隐性债务弥合预留空间，四是经济大省“勇挑大梁”。6个经济大省限额空间约4000亿元，预计会充裕刊行。基于以上几点，联结方今扩大灵验投资，变成真物服务量的央浼，添码刊行3000亿元金融债券，而且扩大了其使用范围以及支撑的项目品种，有益于取现有资本变成承接，有力支持经济大盘，促成投资发扬。