千元高价股、3倍牛股、A股股价“榜眼”“探花”......光伏逆变器板块曾经义无返顾成为“ 红亮星股”凑集地。

本年以来，全面A股光伏板块中，子板块光伏逆变器的走势别树一帜。截至8月30日，光伏逆变器指数年涨幅达26.76%，大幅跑赢A股一齐股指，亦遥高于光伏指数年涨幅7.24%。

面临涨势如虹的光伏逆变器，有券商理会师直呼“观没有懂炒作的逻辑”。逆变器龙头固德威(688390.SH)近日创下股价汗青 高， 高价较年内 矮点的乏计涨幅胜过3倍，总市值超500亿，但公司上半年回母洁利润共比下滑逾60%。另外一边，带着微型逆变器邦产替代逻辑的昱能科技(688348.SH)、禾迈股分(688032.SH)在股价迭翻新高后，位居A股 两、 三高价股。

资本对于光伏逆变器似乎曾经变成“极致预期”——投资者，减仓如故添仓？

“牛股各处”的板块

光伏逆变器处于光伏副工业链，行业齐集度相对于较高。方今，A股的光伏逆变器企业首要囊括固德威、阳光电源(300274.SZ)、昱能科技、禾迈股分、锦浪科技(300763.SZ)、上能电气(300827.SZ )等。

一财经记者梳理数据知道，光伏逆变器板块同计12只股，年涨幅均衡值、中位数不同为45.23%、31.29%。作为对于比，全面光伏板块79只股的年涨跌幅均衡值、中位数不同为12.34%、-1.81%。

个股来观，禾迈股分、昱能科技、德业股分(605117.SH)承办前三名，股价均真现翻番。 “微型逆变器双雄”禾迈股分以及昱能科技是沪深二市 两以及 三高价股，8月29日，二只股携手创下汗青新高，不同报1217.99元、726.5元。

其中，禾迈股分是A股仅有的二只千元股之一，新 股价报1194元，总市值575亿，公司也是A股史上 贵新股，每一股刊行价前为557.8元。

若依照年内 矮价取 高价的乏计涨幅预备，股价走势 凶猛的是固德威，其“掘坑式”的上涨节律令没有少投资者颇感意想。

4月份，固德威股价单月沉挫50%，股价跌至年内 矮的112.68元，首要因一季度事迹增收没有增利，回母洁利润共比下滑86.54%。5月份，跟着新动力行情走强，固德威当月上涨54.53%，次月再涨65.84%，解散填坑。7月~8月，固德威乏计涨逾23%，月线四连阳，期间股价创下汗青新高的462元，较年内 矮价乏计大涨310%。

逆变器是光伏发电系统的心脏，作为宣传式电源取电网的交口，逆变器性能将直交浸染到光伏发电系统的发电效益及运转不变性。相比光伏硅工业链的硅片、电池、组件，光伏逆变器的价前对于硅料价前没有敏锐，供需情况首要与决于下游装机需求。

陪随齐球光伏装机边际不断延长，逆变器出口边际迭翻新高，或许是资本猖狂赶逐光伏逆变器的本因之一。东吴证券研报知道，7 月逆变器出口金额环增23.0%，超市集预期，月度出口金额再创2020年以来新高。其中，浙江、江苏地域标明明眼，7月逆变器出口金额8.78亿好元，共增118.0%，环增 23.0%。1~7 月乏计出口40.37亿好元，乏计共增58.5%。

预期透支事迹之忧

新动力行情自4月末演绎于今，没有少龙头个股已入进股价归调阶段。29日刚刚创下汗青新高的禾迈股分，30日“闭灯吃面”，股价收跌14%，创汗青 大单日跌幅。

机构是光伏逆变器行情的主推手。以禾迈股分为例，截至两季度末，204家机构有公司股分，占淌通股比例46%，新 股东户数仅2840户，依照新 总市值575亿大概预备，户均持股市值2024万元，大局部A股散户或许是玩没有患上起。

在某光伏行业高管观来，禾迈股分、昱能科技2只股之因而可能连翻新高，是资本对于二家企业挨破鳏头垄断格式的预期。方今，齐球微型逆变器市集格式Enphase一家独大，以胜过7%的出货量攻下齐球出货 一的场所。

“从前邦内微型逆变器市集发扬较缓，齐球份额首要齐集在北好，国外巨头鳏头垄断。 近几年，宣传式光伏等装机需求不断延长，单家巨头难以衔接新增需求边际。而邦产企业产物相对于更具性价比，希望真现邦产替代。”前述光伏高管对于 一财经记者讲。

上半年，禾迈股分、昱能科技的交易收进不同共比延长61.55%、84.22%，回母洁利润不同共比延长274.34%、151.58%。也要观的是，洁利润翻番违后，二家企业的2021年上半年洁利润基数较矮。

微型逆变器以外，本年以来，固德威、阳光电源等多祖传统逆变器大厂事迹增收没有增利，首要因芯片欠缺、本资料加价导致的本前压力。

芯片亦是逆变器中心部件，其中以IGBT为主的半导体器件占逆变器本前约10%。“逆变器本前华夏资料占比胜过90%。近二年，上游本资料价前、海运价前普涨，其它，此前芯片供给欠缺，光伏下游炽热需求添剧了有关芯片欠缺，有手腕供货的根本惟有英飞凌等国外巨头。”某光伏行业高管交授 一财经记者采访时云云讲路。

固德威的股价走势取半年度事迹标明，代表着资本炒作光伏逆变器的极致预期——没有脚5500万元利润撑起了500亿市值。

根据财报，1~6月，固德威真现交易收进14.52亿元，共比延长33.61%；回母洁利润5462万元，共比裁汰64.32%；扣非后回母洁利润4788.33万元，共比裁汰66.52%。

分季度观， 两季度，固德威真现交易收进8.03亿元，共比延长24.92%，环比 一季度延长23.52%，真现回母洁利润0.45亿元，共比嘶哑45.63%，环比延长380.24%。因为固德威一季度事迹“掘坑”抬升，两季度事迹虽有改擅但仍难扭转上半年增收没有增利的景色。

根据Woodmac以及IHS品级三方征询公司统计，齐球前十大逆变器品牌中，邦产物牌独吞六席，不同是阳光电源、固德威、锦浪科技、上能电气、华为以及古瑞瓦特。其中，华为、阳光电源、锦浪科技以及古瑞瓦特等四家邦产逆变器企业曾经胜利攻下了2021年齐球逆变器出货量前四的席位。

“从往年四序度到本年一季度，逆变器厂商的本前承压较大，沉点观三四序度出货是否起量，闭键是下游需乞降本资料供给链，但市集给的预期也过高了。”前述光伏高管填补讲。