北京时候 3 月 7 日早间动静，据报导，不久前，福特汽车做出了该公司史上 年夜的决议 —— 将电动汽车营业从传统汽车营业中剥离出来。今朝福特正停止重组。他们已知足了华尔街投资人一半的要求，虽然只要一半，可是那仍然有侧重年夜的意义，阐发师们对该公司那一决议给出周全必定。

福特正尽力追逐电动汽车范畴抢先者特斯拉的脚步。近几年，电动汽车成了备受投资人注视的项目，除特斯拉外，Rivian 和 Lucid Group 等企业吸引了很多投资人的注重。可是比来一段时候以来，那些企业的股价呈现了颠簸。

DataTrek 结合开创人尼克・科拉斯(Nick Colas)曾是一位华尔街汽车银里手，他一向正在以为车企将需求压服华尔街，尽早停止这类拆分。他暗示：“车企其实不常做出这类调剂。这类行动正在出产方面老是会带来风险，但也确切带来了更清楚的办理问责造，从久远来看，那是件功德。”

但福特的电动汽车营业和传统燃油汽车营业并未完整分手。福特办理层所收回的旌旗灯号是，虽然深受接待的野马 Mach-E 销量不错，可是其电动汽车营业还没有做好进进黄金期间的筹办。福特挑选了更平安的做法，将其有前程的新兴营业与早就实现了红利的传统汽车营业绑缚得更久。将来电动车部分(将来将被称为福特 Model e)和别的手艺尽力 多能够投资 500 亿美圆，而曩昔两年该公司的现金流为 400 亿美圆，那意味着 Model e 将没必要乞助于债券或股票市场来帮助扩大。正在完成拆分以后，福特的传统汽车营业将被称为 Ford Blue。

同时，福特或能消弭其股票与纯电动汽车相干的部门严重合价。福特挑选的折衷计划是连结其营业的分歧性，但从来岁起头，电动汽车营业与传统汽车营业将别离陈述其事迹，以便华尔街可以或许起头评价电动汽车营业的增加趋向，并对其停止自力估价。

福特的此次拆分可否获得预期中的结果?从此刻来看，很有能够。CFRA Research 阐发师加勒特・尼尔森(Garrett Nelson)暗示：“我喜好那个决议，我以为福特之以是做出那个决议，是由于之前遭受过波折。虽然福特成为 二年夜电动汽车发卖商，且其 F-150Lightning 电动皮卡过几个月就将出货，届时其增速将加速，但其股价仍只要特斯拉的一小部门。”

福特高管夸大称，拆分电动汽车和传统汽车营业能够会给该公司带来运营和财政方面的上风。福特 CEO 吉姆・法利(Jim Farley)暗示，正在完成拆分后，该公司成长所需的资金没必要依托本前市场。法利的助手正在消息公布会上诠释了正在电动汽车和燃油车营业之间分摊本前的打算细节 —— 减少传统部分的本前，加强两部分间的协作，从而进步红利才能。

该打算的焦点是到 2026 年减少高达 30 亿美圆的年度本前，首要方针包罗告白预算(据 Statista 估量，2020 年福特仅正在美国的告白收入就达 18 亿美圆)，和每一年 40 亿美圆的保修用度。Ford Blue 公司总裁库马尔・加尔霍特拉(Kumar Galhotra)暗示，他们将经由过程晋升汽车的量量来处理那一题目。尼尔森说，该公司也能够紧缩正在美国以外的本前，好比正在欧洲、亚洲地域的一些吃亏营业。

新的电动汽车，出格是 F-150Lightning，也许能加快福特增加。此前福特颁布发表，该车型已取得了跨越 25 万份定单，今朝他们正尽力晋升产量，方针是本年内起头向客户托付。F-150 是福特 受接待的燃油皮卡，而 F-150Lightning 不但仅是将其停止了电动化，还从头设想了驾驶座舱，使其更具奢华感。

福特此前称，估计到 2026 年，其汽车销量的三分之一(约 200 万辆)未来自电动汽车。客岁，该公司正在美国共发卖了约 72.6 万辆 F-150。可是我们仍然有来由以为，将来福特电动汽车部分还将进一步自力。

韦德布什阐发师丹・艾夫斯(Dan Ives)暗示，各种步履能够使福特更好地完成残剩的拆分，且福特能够会正在 2024 年摆布完整分拆其福特 e 部分。关头将是持续晋升电动车型野马 Mach-E 的销量，该车正在 2021 年的销量跨越 2.7 万辆，约为汽油动力版野马的一半。另外，该公司还需求兑现此前许诺的电动版 F-150 和针对小型企业的电动车型 E-Transit 商用车，并慢慢增添别的电动车型。

该阐发师暗示：“鉴于 F-150 的胜利，正在 12 到 18 个月内，投资者将但愿看到他们筹集资金并更加投进。当他们起头陈述电动汽车部分的销量时，我们就可以看到电动汽车营业的市场需求，然后对其停止估值。那是终究剥离电动汽车营业的 一步。”

福特办理层所面对的底子题目不但仅来自汽车行业，还包罗能源行业。正在能源营业范畴中，传统的碳麋集型营业正遭到可再生能源的要挟，现有企业正遭到环保人士的进犯，要求斟酌分拆。壳牌公司就曾面对激进人士的进犯，其首席履行官辩驳说，投资者未能了解当前的现金天生形式对将来的可再生能源投资的主要性。而正在曩昔的一年中，包罗通用电气和强生正在内的闻名企业的重组，显现出今朝情况题目正正在被愈来愈多的人所正视。

宾夕法尼亚年夜学沃顿商学院办理学传授埃米莉・费尔德曼(Emilie Feldman)专门处置企业重组和资产剥离方面的研讨，她暗示福特和其他能够效仿其做法的车企并没有公布能够改动企业布局的终究决议，也就是将电动汽车营业和传统汽车营业完整拆分。

她说道：“斟酌到现金流及其营业间的彼此依靠性，福特的传统汽车和电动汽车营业今朝整合正在一路仍有代价。不外，一旦电动汽车手艺未来获得进一步成长，这类体例将会改动。”

市场布满了分手的代价终究跨越整合的代价，然后资产终究剥离的例子。费尔德曼暗示：“这类环境正在各个期间、各行各业都曾呈现，我以为也会产生正在汽车行业中。”

摩根士丹利阐发师亚当・乔纳斯 (Adam Jonas) 暗示，通用、年夜寡等汽车造造商也将斟酌是不是做出近似决议。可是其实不保举福特股票的乔纳斯以为，依托现有营业的现金流投资于高风险的电动车营业，价格不小。

现在，成长电动汽车所需求的资金依靠于美国卡车市场当前的火爆水平，正在接下来的几年中，福特能够将会持续具有那些有益前提，传统车型所带来的资金可以或许帮忙福特实现电动汽车方面的方针。可是若是经济阑珊到临，他们就将没法持续如许做了。科拉斯暗示：“汽车产物的利润状态是有周期性的，传统车型带来的资金将会消逝，而福特每一年还要正在电动汽车方面投资 50 亿美圆。当传统车型销量年夜幅削减时，那些资金将若何延续?”

若是完全拆分电动汽车部分，福特能够没法取得特斯拉那样高的市值，由于正在将来 8 年中，该公司的年夜部门利润将仍然来自传统的 F-150 车型的发卖。但今朝的情况为福特正在需求资金时分拆电动汽车供给了更好的前提，并鄙人一次经济阑珊时为该股的股价供给了底线。科拉斯称：“福特电动汽车部分的 IPO 必然会为本身找到市场。”