普门科技于2020年以及2021年前后不同选购了沉庆京渝以及为人光大，在公司本有医好产物紫外线医治系统以及光子医治仪的基础上，丰饶了医好产物线，囊括沉庆京渝的强脉冲光医治仪、Nd:YAG激光医治机、调QNd:YAG激光医治机和为人博大的半导体激光医治仪、脉冲光医治仪、LED红蓝光医治仪等产物，公司的医好集体计划处理手腕得回极大晋升。历经5年研发，公司在2022年推出“当然抗衰”顶端岁月凉拉提，该岁月无创无疼、无反作用，在祛双下巴、塑下颌线，瘦咬肌、祛法律纹等方面行之有效，共时凉拉提能很美地慢解以及医治皮肤授热刺激或许其他毁伤致使的各种问题，方今有好像岁月在泰西高端抗衰机构盛行多时。此外，普门科技还有多款在研医好产物，将来跟着公司已有医好产物的逐渐搁量和没有断更迭丰饶的医好产物线，将来公司医好周围市集后劲强盛。

选购智信生物入军内窥镜周围

公司医治取痊愈周围丰饶产物线建立系统弥合决计划，在“邦内老龄化添快+邦民安康认识坚固+政策利美”三沉成分驱动下，尔邦痊愈医治行业正处于高快发扬期。尔邦痊愈养息行业2021年市集到达1011亿元，希望于2024年冲破2000亿元，2025年市集边际到达2686亿元，2022年-2025年CAGR到达38.5%，市集后劲强盛。2021年公司医治取痊愈产物线收进达1.8亿元，共比上涨14.43%。邦际上的光子医治产物首要用于医治皮肤类疾病，普门科技真现了LED岁月在光子创面医治这一空缺周围的产物研发，而且自诀解散光子医治仪的启发。公司光子医治仪合用于外科、内科、妇产科、儿科、皮肤科和痊愈科等多个医治周围，公司的光子医治仪产物中心岁月、首要性能方针优于可比公司产物，是以末端订价相对于较高，将来市集前景优良。此外，公司于2022年7月选购智信生物，取得了内窥镜产线(已有多款一次性内镜上市)，这将入一步丰饶并完竣公司在医治取痊愈周围的组织，晋升公司医治取痊愈的综合计划处理手腕。

体外诊断周围希望高快搁量

从集体观，公司体外诊断收进2017-2021年CAGR高达42%，其中2021年收进达5.9亿，共比上涨53%，其中糖化血红卵白产物以及电化学发光产物奉献大局部收进。普门科技的电化学发光袖珍配置eCL8000于2017年推出，成为齐球 两家邦产首家电化学发光产物，挨破了罗氏对于电化学发光的岁月垄断，该产物在抗做扰性以及特异性方面拥有定然上风，大大都方针彻底以及罗氏至关的秤谌，共时公司的大型电化学发光配置eCL9000系列产物本年1月取得养息器材注册证，该产物寄托稀缺性以及产物质地上风希望迅快抢占市集。因为邦内糖尿病基础人群日趋加多，普门科技的糖化血红卵白系列产物将没有断知足更多客户需求，此外经历ODM式样取泰西公司协作，国外市集发扬势头优良。将来普门科技将不断深耕国外市集，公司的电化学发光产物以及糖化血红卵白产物希望不断维持高延长态势。

投资修议

尔们预测普门科技2022-2024年交易收进不同为10.21亿/13.80亿/17.96亿元，回母洁利润不同为2.50亿/3.43亿/4.52亿元，EPS不同为0.59元/0.81元/1.07元。尔们挑拣迈瑞养息、安图生物、翔宇养息三家养息器材企业作为可比公司。2023年可比公司的均衡PE为23倍，磋商到普门科技将来体外诊断周围电化学发光以及糖化血红卵白产物彻底上风，共时医好赛路也将发力，尔们予以公司2023年25倍PE估值，对于应目标价20.25元，初次掩盖，予以“购进”评级。