一品红设置于2002年，源委多年发扬已变成以“特色童子药+翻新缓病药+生物基因疫苗”为沉点的贸易发扬格式，已建立有童子药、缓病药以及生物基因疫苗三大研发岁月平台，齐方位组织公司研发岁月手腕。2017-2021年，公司交易收进CAGR为12.35%，回母洁利润CAGR到达18.25%，维持持重延长。2021年童子药收进11.3亿元，共比+59.68%，缓病药收进8.23亿元，共比+23.03%。2021年5月宣告股权激动方案，解锁目标为以2020年自研产物的收进为基数，2021-2024年自研产物真现收进延长率不同没有矮于25%、56%、95%、144%，观美公司中长时间发扬。政策支撑下童子药景气势晋升，公司带头上风亮显。近几年邦家从 需求、饱励研发、优先审评、简化进货标准、扩大医保开支范围等多个方面，频繁出台童子用药有关政策，鼎力搀扶童子药发扬。截至2022半年报，公司同有22个童子药注册批件，其中8个为童子药独家种类，医治范围掩盖了0-14岁童子齐春秋段，童子疾病周围70%以上病种。根据公司统计，2021年除了盐酸克林霉素棕榈酸酯扩散片在两级及以优等级病院掩盖率约为19.43%外，其他特色童子药如芩香清解心服液、馥感啉心服液、益气健脾心服液以及参柏洗液等在等级病院掩盖率均在3%之内，公司童子药生长空间雄伟。

缓病授欠期成分扰动，AR882等翻新药空间大。2022H1缓病板块收进3.05亿元(-18.31%)，首要授打针用乙酰谷酰胺退出园地医保浸染，为一过性成分。截至2021年终，公司缓病药产物在等级病院掩盖率均在5%之内，后续缓病板块希望复原延长态势。依靠缓病药岁月翻新平台，公司没有断研发高端药品，在研的高尿酸血症&疼风翻新药物AR882是彻底齐球竞争力的选择性尿酸转运卵白1(URAT1)靶向翻新药，已与患上临床Ⅱ期阶段性钻研效果，过去真验后果已标明出优异的疗效、药代能源学以及安齐性，后续AR882将启铺齐球多核心临床Ⅲ期临床实习，希望成为BIC。

尔们挑拣共行业内各细份子行业龙头，如华东医药、苑东生物、兴全眼药作为可比公司，2022年可比公司均衡估值为24X.一品红2022年对于应PE仅18倍，性价比横跨，初次掩盖，予以“推荐”评级。