场外衍生品贸易正成为券商工作客户严重经管及资产设备的沉要金融工具，也是证券公司2022年上半年交易收进的沉要延长点。

日前，中邦证券业协会向各家券商宣告的《证券公司2022年上半年运营情形理会》知道，截至6月末，证券公司场外金融衍生品存续未竣工始初形式原金为2.21万亿元，较上年终延长9.52%。

头部券商强者恒强

梳理各家券商2022年半年报开掘，场外衍生品贸易成为上半年事迹明点，特别是头部券商贸易真力加强强劲。

确实来观，截至6月末，华泰证券收益交流贸易存续合约笔数8087笔，存续边际1295.86亿元；场外期权贸易存续合约笔数1902笔，存续边际1363.77亿元。上半年，公司经历中证机构间报价系统以及柜台市集刊行收益凭证1615只，核计边际162.76亿元。

来源：申万宏源钻研所

邦泰君安则踊跃向客需贸易转型，上半年，权利类场外衍生品乏计新增形式原金1837.20亿元，共比延长34.6%；期末存续形式原金余额为1707.01亿元，较上年终延长11.7%。

申万宏源也意味，上半年，公司场外衍生品贸易维持竞争上风，新增、存续边际稳居行业前列。不断向客户提供差异化的产物创设，入一步干大场外期权贸易边际；添强境表里一体化系统修设，齐面发力收益交流以及跨境贸易；没有断新增干市贸易资历，变成不变且可不断的干市接易模式，贸易排名靠前；自诀研发量化战略指数，方今系列产物边际已达数十亿元形式原金。

在中小券商中，邦联证券则变成本身上风。根据中证协颁布的2021年度证券公司基于柜台取机构客户对于手方接易贸易收进排名情形，公司收进排名入进行业前十名。这在中小券商中尤为明眼。

客需型贸易灵验落矮投资收益动摇

在业内助士观来，行业马太效应凸显，客需型贸易入一坚固券商事迹不变性，解析入一步添剧。

邦泰君安非银首席理会师刘欣琦以为， 近几年来，跟着客户机构化趋向的没有断发扬，场外衍生品边际没有断扩大，以衍生品贸易为代表的客需型贸易兴起大大坚固了券商事迹的不变性。客户机构化趋向将催生更多客需型贸易需求，且机构贸易竞争上风将更多体此刻产物化手腕。将来，产物化手腕更强的券商，其剩余延长空间以及细目性也将更高。

来源：邦泰君安钻研所

中航证券理会师薄晓旭指出，跟着机构贸易沉要性逐步凸显，古代通路类贸易将不断紧缩，资金真力以及投资手腕的沉要性愈发凸显，头部券商上风将更为横跨。但局部中小券商在资金市集改观的大违景下，也逐步修立特色发扬路道，事迹生长性较强。

多家券商沉点组织

华东某券商衍生品贸易人士指出，证券公司惟有彻底持重的风控合规手腕、较强的产物设计手腕、完竣的IT系统等上风，才能在市集竞争中攻下一席之地。

对于于这项券业“ 挣前的贸易”，各家券商均入行了沉要组织。邦联证券意味，将接续入行贸易翻新，增补投研投身，扩大接易边际，没有断晋升公司机构接易工作手腕以及产物创设手腕，完竣工作生态。

中信证券指出，下半年将接续以客户为核心，不断为客户创建代价，完竣产物供应以及工作生态，不断提高接易微风险把持手腕，推入数字化运营，挨造一站式综合工作平台，为境表里客户提供齐球多市集、齐天候的投资接易体味以及综合金融工作。

光大证券意味，下半年金融翻新贸易将添大系统修设力度，稳步晋升对于客户的工作手腕，扩大对于客户的产物丰饶度，发挥公司协共上风，促成贸易稳步晋升。