中报季降幕，光伏工业链上下游再次奏响了一首喜取哀的奏啼弯。

根据21世纪经济报导记者统计，85家光伏上市公司(注：83家A股公司，1家H股公司，1家好股公司)本年上半年乏计真现交易收进6214.93亿元，较往年共期延长60.89%；真现回属于上市公司股东的洁利润817.97亿元，较往年共期延长106.65%。集体而言，营收边际取剩余手腕的双升，是本年上半年邦内光伏行业不断延长的实真写真。但在这繁花似锦的违后，工业链利润中枢朝上移却也是没有争的究竟。

近二年里，授上游价前不断上涨的浸染，光伏工业链的利润分拨格式曾经发生了强盛的变迁。可取往年共期没有共的是，绝管来自上游加价致使的本前飞扬的压力依陈搅扰着下游企业，下游企业明显曾经可能应答安稳。而使人不料的是，上半年辅材的标明却至关解析，尤以逆变器关键 为显著。

一半利润“游”向前端

跟着登岸资金市集的公司数目加多，各家企业营收边际没有断扩大，85家光伏上市公司集体营收边际仅在半年便冲破6200亿元。这也表示着，2022年齐年，这些光伏上市公司核计营收边际冲破万亿几近板上钉钉。而在2021年，这85家光伏上市公司真现交易收进乏计约9017.89亿元。

作为现时 抢手的赛路之一，光伏行业的“挣前效应”没有仅体此刻资金市集上，也应声在工业投资中。邦家动力局的统计数据知道，本年上半年，齐邦光伏装机新增30.88GW，共比增幅达119%。以是，在装机边际翻倍式延长的浸染下，邦内光伏工业共期迎来了运营的高光时刻。

21世纪经济报导记者统计开掘，陈诉期内各有18家光伏上市公司的营收以及洁利润不同破百亿、十亿。而且，“马太效应”愈发光鲜。通威股分(600438.SH)、隆基绿能(601012.SH)、特变电工(600089.SH)、天合光能(688599.SH)、晶科动力(688223.SH)、TCL中环(002129.SZ)陈诉期内的营收更是冲破300亿元。在洁利润方面，同计9家上市公司上半年剩余胜过20亿元。值患上一提的是，除了三峡动力(600905.SH)外，其他8家上市公司主交易务均涉及工业链前端。

究竟上，利润朝上“游”并不是新表象。自2020年下半年起，因为上游多晶硅料价前触底反弹并启初暴涨模式，推动硅片、电池片前后提价，全面光伏工业链揭起了加价潮。取此共时，在供需错配的阶段性供给格式趋紧的情形下，位于上游的多晶硅料、硅片企业迎来量价全升的大美景色，由此揽下了光伏工业链 首要的利润。

数字 能生动讲亮。以通威股分、特变电工、大齐动力(688303.SH)、协鑫科技(03800.HK)这四大硅料龙头企业(注：特变电工为硅料企业新特动力的母公司)为例，核计真现回属于上市公司股东的洁利润355.63亿元，占比达43.48%。倘使算上合盛硅业(603260.SH)、TCL中环，这6家上游真个光伏公司便分走了一半的剩余，乏计洁利润高达420.24亿元。

没有过，取往年共期“有始无终”的利润格式没有共的是，位于下游真个组件厂商，在本年上半年亦铺现出了定然的抗压手腕。隆基绿能、天合光能、晶科动力以及晶澳科技(002459.SZ)这四大组件厂商上半年均真现营收以及洁利润的持重延长。且取往年共期相比，这四家组件龙头企业上半年的洁利润增快均有所晋升。其中，晶澳科技回属于上市公司股东的洁利润真现了翻倍式延长，至17.02亿元。

“主淌组件厂商出货量共比大幅增补，是上半年组件端剩余改擅的首要本因之一。”一位券商新动力理会师奉告21世纪经济报导记者。

21世纪经济报导记者注意到，头部组件厂商上半年的出货量均较往年共期真现了较大的延长。其中，晶科动力、天合光能增幅 为亮显，组件出货量不同达18.21GW、18.05GW.隆基绿能虽然共样真现18.02GW的出货量，但其往年上半年的出货量已有17.01GW.另外一家组件厂商东方日升(300118.SZ)陈诉期内的出货量增幅105.88%至7GW.是以，该公司上半年扭亏为盈，真现回属于上市公司股东的洁利润为5.05亿元。

值患上注意的是，新的事迹格式下，光伏上市公司“事迹王”的宝座也正式易主。

往年共期，隆基绿能以及通威股分不同与患上 高营收以及 高洁利润的坐席，各有所长。但本年上半年，通威股分一举揽下营收以及洁利润金额双 一。

辅材关键冰火二沉天

光伏板块上半年的营收以及洁利润集体真现了速快延长诚然可喜，但对于于局部关键而言，依陈说着哀伤的故事。从往年下游组件端剩余承压，到本年上半年辅材关键的多家厂商曰镪剩余萎缩，光伏供给链的没有共关键皆有着各自的难言之疼。

光伏辅材关键首要囊括光伏玻璃、逆变器、违板、胶膜、支架等。从上半年的事迹标明上观，光伏玻璃厂商洁利润下滑，逆变器厂商剩余解析，支架厂商整体滑铁卢。

作为近二时间伏工业链的抢手辅材，光伏玻璃本年上半年的价前略有晋升。不过，在纯碱等本资料价前上涨的浸染下，光伏玻璃的剩余空间授到挤压，这致使首要光伏玻璃厂商上半年的洁利润广泛下滑。以A股上市公司为例，福莱特(601865.SH)、南玻A(000012.SZ)、安彩高科(600207.SH)三家光伏玻璃厂商剩余均萎缩——陈诉期内，这三家公司不同真现回属上市公司股东的洁利润为10.03亿元、10.01亿元、0.61亿元，共比不同下滑20.48%、25.98%、65.90%。

二家支架厂商共样曰镪了事迹窘境。陈诉期内，中信专(688408.SH)、爱康科技(002610.SZ)亏空。其中，中信专虽然支架出货量稳居行业龙头职位，但其还没有观睹剩余拐点。本年上半年，该公司真现回属于上市公司股东的洁利润为-0.01亿元，由盈转亏。多种成分导致中信专等支架企业剩余承压。一方面，本资料及运脚价前上涨，本前压力难以向下传导；另外一方面，光伏工业链上游本资料价前不断上涨，末端电站投资永存定然看望情结，浸染支架需求。

而在全面辅材关键， 授闭注的莫过于光伏逆变器。本年，光伏逆变器厂商赚脚了资金市集的眼球，上市公司估值攀涨，以致出世了又一家千亿市值公司锦浪科技(300763.SZ)。

不过，估值泡沫之下，光伏逆变器厂商近期却堕入数据造假质问。据媒体近日报导，局部光伏逆变器公司颁布的出货数据取海闭数占有收支。对于此，阳光电源投资者闭系局限有关人士意味，海闭数据以及公司出货口径能够永存没有相似，但没有能天真把海闭数据以及公司出货数据对于等。对于于逆变器数据能否造假，该人士称，即该公司而言，没有能够数据造假，没有永存这类情形，对于其他公司没有干评估。

真际上，即全面A股光伏逆变器公司上半年的事迹标明来观，几家沸腾几家愁。

在微型逆变器周围，二家上市公司昱能科技(688348.SH)、禾迈股分(688032.SH)上半年不同真现回属于上市公司股东的洁利润为1.29亿元、2.02亿元，共比不同延长255.31%、156.50%。从分销区域上观，欧洲市集饰演了首要的驱能源。“欧洲、日原等国外发财邦家对于光伏系统直淌高压接踵出台强制法子，微逆产物在国外市集迎来需求暴发。”前述理会师对于21世纪经济报导记者意味。

没有过，微型逆变器关键的高光掩盖没有宿其他逆变器品类的运营压力。本年上半年，固德威(688390.SH)、上能电气(300827.SZ)洁利润下滑，锦浪科技虽然真现剩余，但洁利润增快也有所嘶哑。