当齐球半导体工业入进下行周期，以沉仓半导体股票走红的基金司理蔡嵩松选择逆势添仓。

根据卓胜微9月14日上昼宣告的宣布，蔡嵩松经管的诺安生长混合于9月8日增持卓胜微51.95万股，使患上该基金产物持有卓胜微股票占总股原比例冲破“举牌线”，到达5.0065%。

授此音问浸染，卓胜微启盘一度冲高上涨3.24%，随后股价归降。截至14日午间收盘，卓胜微上涨0.91%，报95.97元/股，总市值512亿元。

再次逆势添仓

9月14日上昼，卓胜微宣告宣布称，公司于近日收到股东诺安基金出具的《简式权利变更陈诉书》，诺安基金于9月8日经历齐集竞价接易增持公司股分核计51.95万股。

上述权利变更后，诺安基金持有卓胜微股票升至2672.21万股，占公司总股原的比例晋升至5.0065%。卓胜微意味，原次股东权利变更没有会致使公司把持权发生变动，也没有会对于公司约束构造及不断运营孕育沉大浸染。根据上述《简式权利变更陈诉书》，在将来12个月内，诺安基金没有排斥根据本身真际情形增持或许减持其在上市公司具有权利股分的能够。

上述股票的真际持有者为诺安基金旗下的诺安生长混合，蔡嵩松累赘这只产物的基金司理。公然材料知道，诺安生长混合在2019年三季报跻身卓胜微前十大淌通股股东之列，彼时持股47万股。我后，诺安生长混合在2019年四序度大幅添仓至138万股，一举成为卓胜微 一大淌通股东。截至2022年半年报，它是卓胜微 五大淌通股东。

在此期间，A股半导体板块迎来长达二年多的“高光时刻”，但也曰镪连接于今的“酷寒时刻”。

以卓胜微为例，其在2019年6月登岸创业板，IPO刊行价为35.29元。按前复权口径统计，其股价在2021年6月30日盘中到达新高339.28元，但尔后一道下行，已较高点下跌近70%。

此外，东财Choice数据知道，诺安生长混合的洁值已从2021年7月30日的高点2.6260元跌至2022年9月13日的1.4440元，乏计跌幅为43.01%。

观美行业时机

逆势添仓勇气安在？从蔡嵩松在基金定期陈诉中 的心患上可窥知一两。

“此刻还遥未到担心行业景气周期罢了的时光。”蔡嵩松在诺安生长混合2021年陈诉中写路，“铺望2022年，一方面，芯片行业缺货加价能够会更为吃紧，方今某些品类的芯片接期曾经到达自2017年的峰值，而且还在没有断增长；另外一方面，自诀闭键岁月就将冲破。”

蔡嵩松行径很速，一季度便添仓了一众芯片龙头股，如韦我股分、兆易翻新、卓胜微、三安光电、沪硅工业等。他在诺安生长混合一季报中意味，“从半导体行业原身观，虽然由于疫情，行业供应以及需求会授到定然水准的浸染，但长时间观，由科技翻新带来的行业景气势没有会纵情变质......尔们没有应该被现时市集的下跌所浸染，没有应该对于工业的发扬束之高阁。尔们的投资理思遵从工业投资，陪随工业的优异公司生长，但没有可躲免的是，有些阶段市集会对于少许扰动干出极致的反馈，这时候候即必要尔们维持理性理会客看讯断。”

两季度，A股半导体行情未有真质扭转。蔡嵩松在两季报中意味，两季度因疫情浸染，芯片行业 大的下游运用消磨电子面对较大压力。入进六月份跌幅有所收窄，但是依然不复原到往年共期的正常秤谌。虽然某些品类在电动车、新动力等下游拉动下有构造性的时机，但相比全面行业的疲软无济于事。在宏看环境相对于和好的情形下，芯片板块实正的并立行情必要消磨电子浮现真质性的拐点，而这个年光点渐行渐近，但仍需看察，方今股价处于底部区间。

运营事迹下滑

在手机行业需求没有景气的大违景下，卓胜微也难独擅其身。本年上半年，卓胜微真现交易收进22.35亿元，共比嘶哑5.27%；回母洁利润为7.52亿元，共比嘶哑25.86%。

卓胜微是邦内射频芯片龙头，博注于射频集成电道周围的钻研、启发、出产取销卖，首要向市集提供射频启闭、射频矮噪声搁大器、射频滤波器、射频功率搁大器等射频前端分立器件及多样模组产物处理计划，共时对于外提供矮功耗蓝牙微把持器芯片。公司射频前端分立器件以及射频模组产物首要运用于智能手机等移动智能末端产物。

铺望后市，卓胜微在半年报中意味，估计跟着疫情浸染入一步落矮，和齐球经济逐步苏醒，下游消磨电子产物的出货量将希望归升，将驱动公司产物需求的不变晋升。5G的发扬取运用以及射频前端模组化趋向也将为公司发扬提供新的事迹延长点。

值患上注意的是，截至6月尾，卓胜微的存货已从年头的14.76亿元升至18.18亿元，增幅达23.18%。“公管库存量延长首要系供给链布置，共时为新推出的产物增补备货而至，方今公管库存产物多为人命周期较长的通用型产物，公司将添速产物推向市集的快度，添强出产资源取市集需求的相似性，落矮库存严重。”卓胜微近日意味。

蔡嵩松以为，“逆势投资是疼苦的，而沉要的投资时机去去浮现在市集浮现沉大差距的时光。”宣布知道，除了9月8日添仓外，诺安生长混合已于7月8日至8月7日增持卓胜微30.43万股，购进价前为每一股132.71元至134.99元。