北京年光2022年9月2日礼拜五，港接所权利披露系统的新 新闻知道，“股神”巴菲特旗下的伯克希我哈洒韦及动力公司，于9月1日再度减持比亚迪股分(1211.HK)。上一次减持行径发生在8月24日，减持均价为277.1016港元/股，9月1日的减持价前为262.7243港元/股，二次减持的股分数目不同为133.1万股及171.6万股。上述减持行径以后，巴菲特旗下公司方今仍旧持有比亚迪股分2.0714亿股。

减持扳机曾经叩响启弓不归头箭？

巴菲特对于比亚迪港股的接易行径年光跨度至关之长，先后用时14年，截至方今的乏计收益胜过30倍。

巴菲特这次史诗级投资营谋并不是一道坦途，其中 大的挑战发生在2009年10月股价阶段性睹顶以后的大幅归降。比亚迪股分从86.569港币/股一道下跌至2011年9月26日的9.464港币/股，跌幅高达89%。云云强盛的股价动摇以及惊人的利润归吐进程之中，巴菲特的持股始终脆若盘石，不浮现过任何的波段职掌举止。直至11年后的今日，14年前播下的种子终归迎来收获的季候。

《投资速报》记者注意到，汗青上观，巴菲特不少时光的减持行径皆是趋向性的。以十多年前的中邦石油港股投资行径为例，在启开减持以后，一道越涨越售，直至无缺退出必要信披的首要股东行列。

近一段年光，巴菲特在好股大肆购进古代动力公司西方石油，启初大幅缩减赢利优厚的新动力头寸，这具体是一个很值患上投资者注意的沉要暗号。

“估值高到使人淌鼻血”或许是减持导火索

闭于比亚迪的投资，巴菲特的搭伙人芒格在2017年曾有这样的表述：“比亚迪这笔投资，也是尔们初期没有能够干的。首先交触比亚迪的时光，恰是比亚迪股价尤其矮迷的时光，是一只合乎格雷厄姆程序的股票。其时的比亚迪曾经走出了创业阶段，但仍旧是一家很小的公司。 ”

格雷厄姆以惨酷的清算代价为基础 ，以此修立安齐规模，提到这位投资巨匠，人们不时料到的是“烟蒂股”。

但芒格也意味，比亚迪这笔投资的估值比拟难，他讲：“尔们从中也学到了些货色。在尔们首先购进的时光，尔们显示，依照其时比亚迪的情形，严重投资应该情愿出三倍的价前。从风投的角度磋商，比亚迪很廉价。尔们置信，从风投的角度磋商，比亚迪值患上投资，由于王传福曾经干出了少许了不得的成就。 ”

“其时的比亚迪是一只廉价的股票，但是你必需彻底以及他人没有同样的睹识以及眼神，才能开掘它的代价。”芒格讲。

在往年的Daily Journal股东会上，芒格曾提到比亚迪，他讲：“尔们在持有比亚迪前5年的时光，公司股价根本没甚么涨幅，这二年启初暴涨，由于他处在特殊有益的行业职位。捉住了汽油车向电动车转型的先机。”

“尔很少持有像比亚迪这样的公司，估值曾经高患上让人淌鼻血，持有比亚迪尔也不齐整，尔也在没有断的学习，尔们实的可恨这家公司，也可恨它的经管层，尔们也倾向于接续持有。”这场年会发生在2021年2月尾，其时比亚迪在港股的PE粗略为170倍，这曾经是芒格口中“估值高患上让人淌鼻血”的公司。

方今，比亚迪的滚动市盈率依然胜过100倍。没有丑陋出，高企的估值颇有能够是让巴菲特按下售出按钮的直交导火索。

减持效应答市集浸染还会不断一段年光

巴菲特对于比亚迪港股的持股头寸是很大的，而港股市集的淌动性遥遥没有如A股，这也是 近半个月里巴菲特每一次售出的股分数目只占其总持股数较少比例的一个本因。

取此拥有可比性的应该还有腾讯控股(700.hk)，持有该股多年的南非大股东在没有久前公告启开不断性的减仓行径，每一个接易日售出定然的股分数目。

这些沉要股东的减持行径皆很难一蹴而即，是一个不断至关年光的趋向性举止。但也正由于此，不断的售压能够会在至关长的年光里遏制有关公司的股价上涨。

自然，这类遏制的效应也会显现规模递减的情况，跟着年光的推移，两级市集会对于减持习认为常，有关公司的估值也归降到更具投资代价的区间，逐步启初吸引新的干多资本购进，多空两边沉新告终新的平稳。