自8月26日宣告2022年半年报以来，良品展子(603719.SH)股价大幅上扬。良品展子半年报知道，公司当期营收48.95亿元，较共期飞扬10.72%；洁利润1.93亿元，共比微增0.67%。其中， 两季度营收19.53亿元，共比延长5.73%；洁利润1亿元，共比延长11.50%。

这份半年报难讲冷艳，两级市集却应声热烈。

此前，劲仔食物(003000.SZ)8月收获一波猛涨，股价一道从8元/股摆布上涨至12.33元/股的高点，涨幅约50%。劲仔食物半年报知道，陈诉期内，公司营收6.22亿元，共比延长31.30%；洁利润5667.04万元，共比延长37.84%。单观 两季度，其营收增幅为45.60%，扣非洁利润共比延长202.66%。

增快 惊人的是盐津展子(002847.SZ)。中报知道，上半年，公司真现交易收进12.10亿元，共比延长13.73%；回母洁利润1.29亿元，共比延长164.97%；扣非洁利润1.14亿元，共比大增523.33%。宣告半年报的8月16日，也即是 三季度刚刚刚刚过半之时，盐津展子共时宣告事迹预报称，前三季度扣非洁利润估计共比延长601.10%~628.57%。

不过，并不是每一一家休闲零食企业上半年皆云云好美。身为龙头的三只松鼠(300783.SZ)即处于嘶哑通路当中，首要售红枣的美想你(002582.SZ)虽然营收延长22.87%，但扣非洁利润为亏空。

零食行业上市龙头企业们显现出事迹解析的景色。

事迹解析，零食打造企业上风凸显

8月26日，三只松鼠宣布，公司持股5%以上股东NICE GROWTH LIMITED减持公司股分方案年光已过半，乏计减持1011.9万股，减持比例达2.53%。7月29日，三只松鼠宣布称，NICE GROWTH LIMITED方案减持没有胜过6%的股分。

值患上注意的是，NICE GROWTH LIMITED是号称“电商女王”徐新旗下今天资金的持股平台，在IPO以前取得三只松鼠的股分，而投资三只松鼠也被视为徐新的标杆着作之一。

从7月29日至8月31日，三只松鼠股价一道下行，从年头的40元/股摆布，一度下跌至20元/股如下，年内跌幅胜过50%。更长期维度观，三只松鼠2019年上市后一度授资金赶捧，2020年股价曾高达90.87元/股。

股价下行，应声的是其矮迷的事迹。8月20日，三只松鼠宣告的2022年半年度陈诉知道，公司上半年交易收进41.14亿元，共比嘶哑21.80%；回母洁利润8213.43万元，共比嘶哑76.65%。

三只松鼠称，公司原因于电商，方今淘系店肆以及京东系店肆粉丝数核计1.15亿，粉丝数不同位列零食类目 一，领跑休闲食物行业粉丝榜。公司连续多年位各国内主淌电商渠路零食类目销量 一。

不过，三只松鼠称，“近几年，主淌电商平台淌量规模增量搁慢，显现往核心化”。

电商淌量还没有止宿下滑走势。万联证券根据三大电商平台(淘系、京东、拼多多)颁布的7月线上销卖数据称，当月，三只松鼠线上销卖额共比跌幅扩大，销卖额为2.86亿元，共比裁汰43.45%，较6月-30.53%的跌幅扩大。7月，良品展子三大电商线上销卖额为3.01亿元，共比嘶哑17.71%。

从各企业的综合标明来观，本身具有完整出产打造链的盐津展子、甘源食物、洽洽食物、劲仔食物等更能把持本前，事迹更为明眼，上半年均维持营收、洁利双延长。

盐津展子被成为“零食打造 一股”，公司董事长弛学武在各种场地均一再强调其长时间脆持自诀打造的上风。弛学武先容，本年全面行业皆加价，盐津展子即是没有加价，即是依托公司重大的研发取智能打造手腕，把持本前，取得竞争上风，“尔一块前干出来的货色，他人干出来能够要一块两、一块三(1.2元、1.3元)”。

洽洽食物(002557.SZ)上半年营收26.78亿元，共比延长12.49%；洁利3.51亿元，共比延长7.25%。共期，甘源食物(002991.SZ)营收6.14亿元，共比延长12.93%；洁利0.41亿元，共比延长11.02%。

已经高度仰仗代工的三只松鼠也观到了打造关键的赢余，测试本人出产打造。2022年4月，三只松鼠宣告策略转型宣布，经历修设脆果演示工场入进打造关键，以此带动脆果工业产业化秤谌晋升。 一座工场以逐日脆果为试点，4月启工，其首批布置的二条产线8月正式投产。三只松鼠称，首坐演示工场的降成是三只松鼠索求两产打造的 一步，将来公司将不断挨造“演示工场”，带动企业迈向高质地转型。

渠路变阵，古代商超萎缩，具备拥抱新兴渠路

“要忘怀淌量时期。”2021年，三只松鼠控股股东章燎源曾云云意味。在2022年半年报中，三只松鼠称，线下零卖渠路彻底便当、现场体味等诸多上风，根据Frost&Sullivan数据，2020年休闲食物线下渠路占比82%，仍将是休闲零食市集的主渠路。

近几年来，三只松鼠实在发力线下。没有过，本年上半年，其“投食店”新启仅1家，却关店56家，截至半年报期末乏计85家；定约店新启37家，关店182家，截至期末乏计780家，二者核计洁关店200家。

其边际取快度明显遥逊于良品展子。本年上半年，良品展子聚焦新一线都会稠集启店，新启门店302家。截至6月尾，良品展子的线下门店数目为3078家，宣传于23个省分的189个都会。

除了了本人启店挨通线下，其他线下渠路也在发生急巨变化。

大的变迁之一是，古代商超在零食行业的重量一道减轻。素以商超“店中岛”模式著称的盐津展子，曾经主动整合了营销策略，堪称是这一表象的表率。公然数据知道，2017年、2018 年、2019 年、2020 年、2021 年、2022 年 1-6 月，盐津展子直经商超渠路占交易收进的比例不同为53.57%、42.05%、35.56%、32.18%、28.90%、18.79%。

甘源食物称，“本年本方案增补五千条博柜，但是根据方今商神人淌的情形变迁，尔们不将投柜作为主要服务，下半年的沉心服务首要是零食渠路的启发和商超渠路的大包装投搁。”

线下大包装产物投搁恰是劲仔食物上半年高延长的隐私兵器。2021年下半年以来，劲仔食物真行“大包装”策略，带动整盒装、袋装等“大包装”产物销卖。劲仔食物称，大包装战略与患了较美功劳，公司的首要增量也来自高包装。本年上半年，大包装产物占集体营收比沉是28%摆布，共比增快超100%。大包装产物分为线上大包装以及线下大包装产物。没有过，线上大包装产物毛利率不太大变迁，而线下大包装产物经销商的毛利有定然延长，能灵验调度渠路的踊跃性。

此外，古代商超渠路变弱之时，良品展子称，零食博售店、便当店等现代渠路没有断挤占古代夫妻店的市集份额，渠路进级趋向亮显。

劲仔食物则意味，除了不断启发取拓铺齐邦大型连锁、CVS连锁便当系统外，还为零食很忙、糖巢、美特售等零食博营渠路直交提供定制化的产物以及工作。2022年上半年，直营销卖收进8692.82万元，共比延长126.37%。劲仔食物董秘丰文姬以为，企业必需高度闭注零卖渠路的变迁趋向，劲仔食物也在踊跃拓铺少许此前空缺的渠路，尤其是发力偏偏现代的新渠路，带动事迹延长。

“零食很忙”指的是湖南零食很忙商业连锁有限公司，2017年景立于湖南长沙，开创人是“85后”晏周。长沙原地媒体8月报导，“零食很忙”齐邦总体冲破1200家门店，2022年估计齐年销卖额可真现60亿元。

廉价是零食很忙、戴永红这些渠路商 大的特征，比方，一般商超中卖价3元/瓶的可口可乐，零食很忙的卖价为2.4元/瓶。丰文姬讲，相对于于商超取古代的夫妻便当店，这些新渠路商的订价具体颇有上风，并且零食物类更为齐集以及丰饶。

“具备拥抱‘零食很忙’。”盐津展子董事长弛学武奉告《中邦经济周刊》，“零食很忙的理思跟尔的理思是一模同样的，那即是挨通供给链，悠久在研发、供给链想观点，让消磨者得回真惠即是尔们 大的愿望。”