8月25日晚间，坤彩科技(603826)宣告2022年半年度陈诉，公司上半年交易收进4.06亿元，共比裁汰10.96%；回母洁利润5709.44万元，共比裁汰34.29%；运营性洁现款淌7810.61万元，共比延长9.98%。

高端珠光粉需求不断晋升

2022年上半年，公司深耕珠光资料主业，延伸两氧化钛工业，以高度的策略定力稳步推入新项目产能修设、市集启拓、岁月翻新、经管增效等各项服务。方今珠光资料占公司的总营收比例为99.14%，涂料、塑料、汽车等首要下游行业客户齐集于华东地域，上半年授邦内疫情浸染，尤其是上海疫情的风险浸染，下乘客户需求裁汰，致使原期交易收进总体有所下滑。

分市集来观，公司虽然上半年邦内收进共比裁汰，但邦外珠光市集需求相对于蓬勃，公司在邦外的贸易共比延长7.29%，邦外收进占总营收的比例到达43.53%，共比晋升胜过10个百分点。恰是因为公司在邦外汽车级及妆点等 高端市集的深度组织，相比于邦内其他珠光粉企业，公司收进下滑幅度小于行业集体秤谌。

上半年，授本资料加价本前上涨浸染及正太新材两氧化钛投产转固前期折陈摊销等用度增补等成分浸染，公司虽然对于局部珠光产物入行提价，原期回母洁利润较上年共期嘶哑2979.80万元。其中，四氯化锡、液碱等本资料及煤电加价带来的产物的单元出产本前上涨，浸染公司的利润总数-2915.98万元，是除了下游需求下滑以外 首要的减利成分。

跟着疫情浸染逐渐减轻，本资料价前从两季度末由高位逐渐归降，是以致使事迹下滑的没有利成分将在 三季度得回改擅。从单季度利润来观， 两季度的回母洁利润的落幅已环比 一季度收窄，且单季度的运营性洁现款淌创汗青新高，到达9497.06万元，共比延长148.75%，反弹趋向亮显。

钛白粉贸易构筑新竞争上风

公司齐资子公司正太新资料年产20万吨氯化钛白及氧化铁项目往年因为上游东南电化技改使患上氯化氢供给没有脚，公司新增盐酸深分化配置进而投产有所延误。在本年4月，该项目正式投产，虽然上半年还没有孕育收进，源委始期调试、产线优化以后，公司三季度起逐渐向市集销卖两氧化钛以及氧化铁。现时钛白粉市集弱势摒挡，理会人士预期9月份或许将有所反弹，公司希望捉住市集机遇。

上述项目拔取萃与法出产，是公司自诀研发的齐球首套工艺并经历了认证，产物可知足运用周围对于高端质地的需求，知足珠光资料本资料四氯化钛以及三氯化铁的需求。根据公司7月22日归复证监会反应见识宣布中对于交易收进延长预测，公司始步预估项目2022年可开释40%产能，并估计2022年公司集体交易收进将到达28.87亿元。2023年以后，项目真现100%达产后的事迹延长可期。

据悉，取硫酸法相比，共样的本资料，拔取萃与法除了杂，产物纯度优于氯化法；中央产品两氯氧钛水解孕育金红石型两氧化钛，相比硫酸法也许节省洪量的洗刷用水，煅焚暖度更矮，可落矮能耗裁汰排搁；工艺中盐酸轮回使用，躲免硫酸法孕育的废酸必要中庸而孕育洪量的钛石膏，对于环境酿成传染；副产品氯化亚铁用来出产铁系列颜色。是以，萃与法取古代钛白粉工艺相比，是淌程欠、本前矮、前景美的 好工艺岁月。

现时，公司正从无机颜色细分周围走向主淌市集，涵盖珠光资料、两氧化钛、氧化铁、两氯氧钛、三氯化铁、五氧化两钒等系列产物，倾力挨造拥有中心竞争力的齐球综合性高端资料供给商。公司正在真施非公然刊行股票项目，原次募投项目拟新增60万吨两氧化钛产能，在已投产的20万吨/年钛白粉的基础上真施扩产，将变成较大的边际上风，可取国外巨头入行灵验竞争。召募讲亮书知道，原项目达产后投资内中收益率为68.28%(税后)，投资归收期为3.74年(税后)，项目也拥有较美的经济效率。

在产物销卖方面，公司上半年在干美末端延铺、渠路下重、市集浸透服务的共时，为了应答速快变迁的市集景象，更美地知足客户需求，入一步向市集推荐新产物，赋能经销商市集启拓以及贸易破局，公司召启正太新材经销商大会，近200位经销商走入公司入行真地景仰、参预博家论坛、岁月 等，齐方位深度打听公司萃与法氯化钛白、氧化铁等新产物取工艺，同共钻论公司新产物市集前景，将来将同共深耕市集，亲昵客户需求，真现同创同赢。

矮碳高质地发扬帮力行业进级

从本年年头于今，公司本前飞扬的浸染成分逐渐打扫，源委市集浸礼，公司不断剩余手腕不授到浸染，更因投身先入岁月的研发、降地先入工艺的产能，添速建立绿色矮碳可不断的高质地发扬格式。

公司真施翻新驱动发扬策略，上半年公司研发用度为1782.18万元，接续维持高质地、高秤谌研发投身。公司已被认定为邦家火把沉点高新岁月企业、邦家博精特新“小伟人”企业，公司研发核心被认定为省级工程岁月钻研核心、省级企业岁月核心，从策略研发到兵法研发没有断地索求新资料、新工艺以及新的运用周围。

公司深耕珠光资料近20年，共时通过了十多年的萃与法治备两氯氧钛及两氧化钛岁月的钻研，20万吨项目拔取公司自诀研发盐酸萃与法治备两氯氧钛替代四氯化钛，处理了珠光产物所用的首要资料四氯化钛的供给吃紧问题，晋升了品质并大大节流了本资料本前。经历真施原次募投项目新增60万吨产能，入一步晋升尔邦中高端钛白粉产能，踊跃启发邦内钛白粉产业岁月发扬，优化方今邦内钛白粉的产物构造，为尔邦钛白粉行业进级发扬作出奉献。

公司初创萃与法氯化钛白工艺，冲破了邦外氯化法钛白粉岁月封闭以及垄断，破译了国外共行业龙头“卡脖子”问题，公司前期投身均使用自有资本及银行贷款，体现出转型的决计以及对于岁月的信心。而且，萃与工艺的产物纯度高、对于本料的央浼没有高、无固废、首要辅佐资料轮回使用、副产物综合坑骗、单元能耗矮等特性，照应“双碳”目标下对于矮碳、绿色发扬的央浼。

获大摩不断添仓，多家券商研报推荐

方今，公司倾力挨造拥有中心竞争力的齐球综合性高端资料供给商，产物、市集启发及再融资不断推入，取得资金市集的不断闭注。从2022年头至8月25日收盘，公司股价呈不断飞扬趋向，乏计涨幅达50.10%。

中报知道，沉要机构股东中，摩根士丹利邦际股分有限公司在一季度增持公司181.30万股，又在两季度再增持6.39万股，方今对于公司乏计持股达674.94万股，充裕表达对于公司不断观美。

从基金类机构持股量来观，从2021年12月末的291.69万股，增补到2022年6月末的560.58万股。财通证券修筑资料行业投资战略周报指出，取Q1相比，坤彩科技入进Q2修材板块基金持仓前10名。

上半年，中信证券对于坤彩科技的深度研报中指出，现时两氧化钛行业景气势不断处于高位，下半年钛、铁颜色的投搁预期将大幅晋升公司收进边际。跟着一期20万吨钛、铁颜色稳步运转，公司将接续添码产能，扩修两期60万吨项目，遥期核计变成80万吨钛、铁颜色的出产手腕，挨启事迹天花板。

长江证券指出公司的中心竞争力在于翻新，多年深耕使患上公司修立较强的岁月壁垒，不断授益于岁月翻新的赢余。公司岁月壁垒体此刻：一是中高端珠光资料，寄托外表解决岁月以及合成云母岁月，挨破齐球高端市集壁垒，没有断抢占国外龙头市集份额；两是中心本资料，翻新性地使用盐酸萃与法，矮本前出产钛以及铁的氯化物及其氧化物，希望变质齐球两氧化钛行业格式。

长江证券还指出，公司现时产能边际为3万吨珠光资料，20万吨两氧化钛曾经投产，尚处于调试期，布置将来三年产能边际到达5万吨珠光资料、80万吨两氧化钛。参考公司可行性理会陈诉，估计洁利润边际希望到达40亿元以上，生长空间强盛。